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一声叹惋。

本周，基因检测始祖 23andMe 秘书，已苦求好意思国歇业法 11 章歇业保护。至此，又一明星独角兽轰然坠落。

19 年前，23andMe 含着金汤匙配置——独创东说念主安妮 · 沃西基被称为"女版乔布斯"，让 DNA 检测风靡一时。公司融资路上更是开挂一举融到 F 轮，死后连合了谷歌、Sequoia Capital 以及强生、药明康德等一众巨头，终末借助 SPAC 上市，市值一度高达 60 亿好意思元。

但是此一时，盛宴终散场。23andMe 的坠落再次给当下比比皆是创业公司敲响警钟——依赖融资烧钱，莫得造血材干，最终只可关门收尾。

一、市值曾 400 亿，一个医疗独角兽倒下了

故事得从独创东说念主 Anne Wojcicki 提及。

安妮出身于 1973 年，在斯坦福长大，父亲是著名物理学家。身为女孩却深爱热烈的冰球领会，安妮从小就不屈输，这与她的高知家庭密不成分。

大姐 Susan 毕业于哈佛大学，身为硅谷风浪东说念主物执掌 YouTube 多年；二姐 Janet 是流行病学家、加州大学旧金山分校副教师。在安妮看来，家东说念主皆太过优秀，"拿到博士学位，才被看作刚刚启动发育的胎儿"。

1996 年从耶鲁大学生物学毕业后，安妮来到华尔街的风投契构，从事医疗投资，这段阅历为日后创业埋下了伏笔。目击过医疗股的光辉和暴跌，看多了浮浮千里千里的革新公司，安妮决定切身下场。

恰逢 2003 年，被视作人命科学"登月探讨"的东说念主类基因组初次破译，DNA 成为千禧年的热点词。安妮嗅到了契机，三年后创立了 23andMe，寓意东说念主类 23 对染色体。

吐一管唾液，寄给 23andMe，就能得到一份 DNA 评释，包括祖宗来自那里、中年光头或患阿兹海默症的可能性等。彼时，基因检测是试验室里的高技术，23andMe 将其造成约聚上的谈资。

行为第一个直面铺张者的 DNA 检测公司，23andMe 一跃成为硅谷炙手可热的骄子。2007 年，公司赢得了谷歌、恩颐投资、基因泰克等参与的 A 轮融资。

当中有一段插曲，沃氏姐妹与谷歌渊源颇深。姐姐 Susan 被称为"谷歌之母"，谷歌恰是配置于她家车库。而安妮那时的丈夫是谷歌斡旋独创东说念主 Sergey Brin，佳耦俩一度是硅谷有名的"最强伉俪"。

一技能，安妮从名不见经传的基金司理造成了创业明星。在纽约时装周、达拉斯经济论坛，安妮到处举办"涎水派对"，集聚名东说念主们的唾液。超模娜奥米 · 坎贝尔、传媒财主默多克与那时的老婆邓文迪等名东说念主是其座上宾。2008 年，公司家具被《期间》杂志评为"年度发明"。

尔后，23andMe 融资不时，一说念大喊大进。2009 年，公司完成 2780 万好意思元 B 轮融资。2011 年，公司秘书 C 轮融资高达 3100 万好意思元，投资方为强生、MPM 成本、谷歌、恩颐投资。次年，23andMe 在 D 轮融资中筹集了 5790 万好意思元。完成融资后，公司的 DNA 测试价钱从领先的 999 好意思元缩小到了 99 好意思元。

第一次的高光时刻出目下 2015 年，公司完成 1.15 亿好意思元 E 轮融资，投资方包括大家最大的基因测序设备坐蓐商 Illumina、药明康德、富达投资等。此时，23andMe 估值约为 11 亿好意思元，达到独角兽级别。

2017 年，Sequoia Capital、Altimeter Capital、瓦伦堡基金会、Casdin Capital 等入场，公司完成 2.5 亿好意思元 F 轮融资。2018 年，23andMe 又拿到 3 亿好意思元医药巨头葛兰素史克的计谋投资。来到 2021 年，23andMe 借助 SPAC 并购上市，市值飙升至 60 亿好意思元，股价一度冲到 300 好意思元。

巅峰时，23andMe 用户近 1500 万，连英国皇室皆传出暗暗测 DNA 的八卦。但是，畴昔明星独角兽如故走向了绝境。如今公司认真苦求歇业，市值已跌落至约 1600 万好意思元，堪称惨烈。

二、谁杀死了它？

回过甚看，这个失败案例还是值得细细复盘。

翻阅 23andMe 的财报，歇业的神秘藏在其中：2022 至 2024 财年，23andMe 总营收分袂为 2.72 亿好意思元、2.99 亿好意思元、2.2 亿好意思元。与此同期，其净亏本却分袂达到 2.54 亿好意思元、3.14 亿好意思元、6.67 亿好意思元。

不难诧异地发现：如斯远近闻名的独角兽，却从未有任一财年赢得盈利，累计亏本超 20 亿好意思元。

大要从第一天，23andMe 就注定了失败。高举名东说念主效应以及祖源噱头的基因检测家具，盼望以廉价获取更多用户范畴，却沦为小圈子的一时流行，并非刚需家具。用户对一次性基因检测的簇新感消退后，实在不会复购——毕竟东说念主的 DNA 不会变。

而且，23andMe 早已不是唯独选拔。细分垂类的基因检测公司已迟缓霸占阛阓，如专攻阿兹海默基因风险检测、特定癌症基因检测等。到了 2024 年，公司仅卖出约 100 万份基因检测家具，阛阓份额从峰值的 45% 跌至不及 15%。

危境早已埋伏。早在 2013 年，好意思国 FDA 曾迫令 23andMe 住手提供健康关系的基因评释。情理是评释未经充分考证，可能误导铺张者。直到 2018 年，FDA 才松捆监管。

安妮莫得认输，妄图复制谷歌的班师：用廉价处事集聚数据，以此找到产生更大利润的业务。

很快，公司陆续与鞭策方基因泰克、葛兰素史克达成和洽，意图摆布用户数据磋磨革新药，曾堪称 50 种药物在研。但是，药物研发热钱是共鸣，短技能看不到盈利，23andMe 等不起了。

自救还在陆续。公司曾于 2021 年高价收购而已医疗平台 Lemonaid，却因运营成本失控沦为财务职守。

压倒骆驼的终末一根稻草出目下 2023 年，近 700 万用户的基因数据被走漏。犹如一颗重磅炸弹，顷刻间让 23andMe 堕入了信任危境，集体诉讼接连不时，股价应声暴跌。终末，公司不得不支付 3000 万好意思元用于诉讼妥协。

尔后，23andMe 一说念丢盔弃甲。2024 年，公司裁人 40%，并关闭药物研发部门。独创东说念主安妮三次漠视独到化决策，意图公司重回我方手中，被董事会接连否决。

开荒 19 年后，23andMe 走到了绝壁边上。

三、2025 年，独角兽融不到下一轮

23andMe 的倒下，并非个例。

标普大家阛阓谍报数据披露，2024 年至少有 694 家好意思国公司秘书歇业，其中 VC/PE 支柱的公司歇业数目达到 110 家，刷新历史纪录。

行至 2025 年，风暴仍在握续。就在这个月，快先锋女装品牌 Forever 21 的好意思国零卖运营商认真苦求歇业。本年 1 月，曾累计融资超 100 亿好意思元的好意思国卫星通讯运营商 Ligado 认真苦求歇业。

还有明星造车独角兽们——良马高管下场创立的 Canoo，2020 年 SPAC 上市时，公司市值一度高达 150 亿元东说念主民币，如今实在无影无踪；"卡车界特斯拉" Nikola 也于本年秘书歇业，死后站着富达投资、好意思国动力部、凯斯纽荷兰工业、韩华集团等投资机构和宇宙工业巨头 .....

这是大家独角兽共同濒临的窘境：若何融到下一轮。骨子上，更多初创公司正在沉默抗击——缩小估值、出售财富或不声不吭地关门。PitchBook 数据披露，2024 年握平或折价融资比例接近 25%，创十年来新高。

"阅历估值着落也不紧要，同业们的际遇势必和你同样不好过。"著名硅谷投资东说念主 Elliott Robinson 暗示，鄙人行阛阓融到钱即是一种班师。"唯独坚握下去，阛阓就会向你打开大门。"

一个泼辣的事实是——当估值泡沫退去，投资东说念主集体反念念投资逻辑，变得更加严慎求实。那些曾无尽征象却莫得盈利材干、一味依靠输血的企业，率先被摆上松手的桌面。

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